日銀・氷見野副総裁の発言と市場の反応（2025/9/2）

毎日の経済・金融ニュースは情報量が多く、全体像をつかみにくいことがあります。
本サイトでは、重要な発言や指標、市場の反応をかんたんに要点化し、読みやすくまとめています。

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今回は、2025年9月2日の日銀・氷見野副総裁の発言内容と市場の反応に注目しました。

氷見野副総裁の発言内容

利上げ路線継続

• 「景気や物価が見通しどおりなら、金利をさらに引き上げるのが適切」と発言
• 目標の物価2％が見えてきており、緩和から正常化への流れを再確認
• ただし「利上げ時期」には触れず、慎重な姿勢を残した

👉 景気・物価が想定どおりなら利上げ継続、ただし時期は明言せず

経済と物価リスク（見極めの難しさ）

• 今の物価上昇はコメ価格の上昇など「一時的要因」が大きい
• ただし、この流れが続けば「賃金上昇と物価上昇が互いに影響し合う基調的な動き」に転じる可能性あり
• 誤った判断は金融政策のブレに直結するため、慎重に見極めが必要

👉 一時的要因か基調的動きかの見極めが難しく、政策判断を誤るリスクがある

米関税政策のリスク

• 日米合意は「大きな前進」だったが、不確実性は引き続き高い
• 関税が日本企業の輸出や収益を下押しするリスクあり
• 一方で影響が小さければ利上げの後押し要因にもなり得る

👉 関税リスクは景気を下押しするが、影響が軽ければ利上げ要因に

市場の反応

為替市場（円相場）

• 発言内容がこれまでと変化なく、サプライズがなかったことで早期利上げ期待が後退した
• その結果、円が売られ、ドル円は一時148円台まで円安が進行

👉 サプライズ不足で、市場は円安方向に反応した

OIS（翌日物金利スワップ）が示す確率

• 年内に0.25％利上げがある確率：約6割
• 9月会合での利上げ確率：1割未満

👉 市場は「9月は据え置き、年末にかけて利上げの可能性」と見ている

市場関係者の声

• 「これまでの発言や7月展望レポートの内容を踏襲しただけで、利上げ再開に前のめり感はなかった」
• 「早期利上げの期待感があったこともあり、発言にサプライズがなかったことで円売りが進んだ」
• 「日銀の早期利上げ期待の後退に加え、石破政権を巡る不透明感もあり、じりじりと円安が進むと予想」

👉 市場は「当面は様子見」、ただし円安基調が続くとの声が多い

今回は 2025年9月2日の日銀・氷見野副総裁の発言内容と市場の反応 に注目しました。
今後も重要な発言や経済指標を分かりやすく整理してお伝えしていきます。

出典：
ブルームバーグ：氷見野日銀副総裁､メインシナリオ実現なら利上げ-基調物価２％近づく
ロイター：米関税の影響大きくなければ「利上げ方向」、見極めは難しい＝氷見野日銀副総裁